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预计Alunorte短期难以复产，境外氧化铝供应依然偏紧。目前境外氧化铝价格高于境内氧化铝价格，利于氧化铝出口，已经有国内企业开展出口业务。预计境外氧化铝价格短期高位运行，国内氧化铝或将追随境外氧化铝的价格走势。氧化铝价格上涨，抬升了电解铝的生产成本。经测算，目前电解铝的生产成本为14610.21元/吨，较4月初上涨600元/吨左右，生产成本的抬升，将对铝价形成一定的支撑。

综合来看，尽管老龄化将拖累经济增速似乎已成为了市场共识，但老龄化对供给和需求的影响仍值得深入探讨。在劳动生产率不变的情况下，老龄化会导致供给和需求双双收缩，在一般均衡模型下，老龄化带来的储蓄率下降可能导致潜在产出收缩，同时消费占比提升对物价有上拉作用，美国和日本的经验一定程度上也能佐证。然而，中国当前的老龄化对通胀的拉动效果不强，这可能是由于过去几年房价上涨过快透支了6个钱包的消费，因此从对债市影响的中期视角来看，老龄化可能引发的通胀制约并不大，立足于当下，总需求的疲弱传导至工业企业产出量和价的双缩反而更值得被政策关注，后续央行对LPR改革的效果由观察转向实操阶段更可能有宽松政策推出，我们坚持10年起国债到期收益率中枢2.8%~3.2%的判断，宽松政策引导下将向区间下限靠近。

上海的首个集体土地入市建设租赁住房项目，825套青年科创人才公寓也已于今年6月开工，预计于2021年前后建成启用。随着8月底新修的土地管理法在十三届全国人大常委会第十二次会议正式通过，集体经营性建设用地入市具备了合法性。此次并非试点城市的南宁发布相关政策，也被认为是政策陆续向全国推广的标志。

企业成本的降低首先源于政策的助力。在税费层面，多部委此前曾下发通知，强调通过结构性减税支持实体经济发展，提高纳税便利程度，归并减免政府性基金和合理降低行政事业性收费，进一步清理规范经营服务性收费，依法查处各类涉企违法违规收费，深化收费目录清单制管理。

虽然此前市场普遍认为印度央行会在年内启动加息，但大部分机构都判断加息的时间点不早于三季度，因此二季度末加息对市场而言确是意料之外。年初以来，在美元和油价双双走强的背景下，虽然印度卢比兑美元汇率贬值将近5%，同时CPI升至4%左右，相对于土耳其以及已经爆发货币危机的阿根廷本币分别贬值达20%和30%，通胀飙升至10%和25%以上，印度似乎并没有迫切加息的理由。但如果结合印度央行行长6月3日在英国《金融时报》撰文呼吁美联储应该放慢缩表步伐的表态，4天后的加息也似乎并不意外。印度意外加息侧面反映出新兴市场在美联储货币政策收紧周期中面临越来越大的压力，从而让市场重新关注国内央行在美联储6月加息落地以及9月份大概率会继续加息的背景下，是否在下半年考虑跟进加息。

新京报：作为扎根首都、服务北京的城商行，下一步北京银行在服务首都民营经济发展方面有何打算？张东宁：北京是国企重镇，但同时也是全国科技创新中心、全国文化中心，创业创新氛围浓厚、新经济非常发达，聚集着大量的高精尖小微企业、民营企业。但同时，这些企业的金融服务需求，与金融供给之间还存在着较大的缺口。据统计，中关村活跃的2万家高新技术企业中，得到银行融资支持的不足30%，融资缺口约在2000亿元。未来，北京银行将充分把握北京地区民营经济的发展特征，进一步加强北京地区的资源倾斜，全力服务首都民营经济蓬勃发展、民营企业茁壮成长，积极打造服务首都民营经济的“首善”银行。