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门槛低导致鱼龙混杂竞争更加复杂在电商增长遇到瓶颈，急需新的流量入口的当下，社区团购或可能成为下个风口。可以预见，当资本大量涌入，各种烧钱活动也将随之开展，头部公司就会开启市场争夺大战，但是社区团购的争夺相比之前的电商竞争似乎更加复杂化。星瀚资本创始人杨歌说，社区团购之所以出现，是当线上线下都完成整合之后，出现的中间地带所形成的市场需求。但它并非主流模式，它的特点决定了它很难标准化，也比较难整合。“每个地区的文化、标准化程度、物流成本以及用户的喜好都不相同，因此很难形成一个大品牌和完善的系统。

事实上，这一资产扩容亦是在计提了并购后无形资产的减值拨备基础上得出的。财报显示，2018年腾讯控股2018年计提收购无形资产减值拨备175.77亿元，较上一年度增长5.29倍。规模以外还有收益，腾讯2018年也通过投资公司获得321.21亿元的年度盈利，较2017年的181.12亿元增长77.35%。

公告还显示，九洲药业作为诺华集团全球供应链中重要的战略供应商，自上世纪90年代开始建立了合作关系，近年来九洲药业与诺华集团一直保持着持续、良好的合作关系，诺华集团在近三年中稳居九洲药业的前五大客户之列。根据诺华集团披露的2018年年度报告，诺华集团截至2018年末资产总额1455.63亿美元、资产净额786.92亿美元，2018年度净销售额519亿美元，净利润126.14亿美元。

“这也让整个外汇市场相当惊讶，逆周期因子似乎并没有发挥提振人民币汇率的作用，反而眼睁睁地坐视人民币汇率持续回调。”布朗兄弟哈里曼（BBH）全球外汇策略主管MarcChandler分析说。一家香港银行外汇交易员对此坦言，这背后原因，是逆周期因子尚未正式“入场”。具体而言，自8月24日央行重启逆周期因子以来，过去两周有逆周期因子的定价模型与无逆周期因子的定价模型所显示的人民币中间价汇率相差无几。

据腾讯首席投资官刘炽平今年2月份透露，“腾讯投资11年来共投资超过700家企业，其中63家已上市，122家成为市值或估值超过10亿美元的独角兽”。这也意味着，腾讯控股手中至少还有接近60家左右估值超过10亿美元的未上市独角兽企业。另一方面，腾讯控股所投资的方向也与科创板的定位具有较高的重合度。

以＂百度聚屏＂为例，看未来阿里线上广告与分众线下广告的深度融合。2017年7月，百度推出百度聚屏，通过聚合手机屏、电视屏、电梯屏、影院大荧幕及交通屏幕等多类屏幕，触达消费者日常生活场景，实现线上线下广告整合和精准程序化投放。这意味着，你某天在办公室用百度搜过一次股票投资，在你下班坐地铁路过一块百度聚屏的广告屏时，大数据可能会向你精准推送一波天风证券的广告。以官网成功案例华为mate10广告为例，如果用户最近一周在百度搜索了华为相关的Query词包，则在匹配到的该用户家庭智能电视上投放华为广告，实现广告的精准营销。通过大数据、人脸识别技术、人工智能等，阿里系的线上流量与分众的线下生活圈场景将实现深度融合，线上线下相互精确导流，实现广告的精准化智能化投放。在此种情况下，互联网广告的CPM与楼宇广告CPM逻辑上应趋于一致，分众线下楼宇、影院广告的价值进一步提升，单位媒体收入有望继续攀升。