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◈关于摩擦：小米公关出色，似乎是一个没有摩擦力的异类，显著提升了估值倍数。◈关于技术：小米技术既不先进也不落后，比较讨巧。无论粉丝如何赞美，小米的定位、定价和功能都相当一般，但足够用。虽然销售规模巨大，但小米从未涉及中国制造2025这样的当下超级热点和争议概念，它默默躲在华为等超级科技品牌的阴影里小心发展，无心出头。

之后几年，在陈妙林的苦心经营下，进门喊“您好”、保龄球馆、KTV等潮流娱乐设施，让萧山宾馆远近闻名，生意愈发红火。1994年，国企改制的浪潮席卷全国，萧山宾馆开始实行股份制改革。2000年国资退出，陈妙林成为开元第一大股东，并彻底赢得企业经营的自主权，也为开元酒店“开元盛世”奠定了基础。

相较于中东国家仍力挺沙特，西方国家则是予以谴责。德国和法国在20日都表示，沙特就卡舒吉之死作出的解释，并不完整。英国外交部称这是一项可怕的行为，杀人背后的凶手必须承担责任。目前多国相继退出将在23日举行的沙特投资峰会，包括美国、英国、荷兰、法国和澳大利亚。

3月份之后，随着钢材终端需求回升，高炉开工率在逐步回升。这样的话，就会提升铁矿石真实需求，除了真实需求以外，另外关注需求点就是钢厂库存周期变动，可以注意到左边这个图是目前钢厂铁矿库存水平大幅低于2016-2017年同期水平，补库需求是存在的，补库的驱动是钢材利润明显领先于铁矿库存周期。总结下来，主要论据我们认为铁矿在一到二季度存在供需边际改善的驱动，可以建议做多头波段操作。

这家成立不到三年的公司一直在以惊人的速度扩张，门店数量从2018年第三季度的1189家增至近四倍。如此快速的扩张在财务上是吃亏的——尤其是当公司有一个通过提供折扣来吸引顾客来牺牲利润的战略时。这使得瑞幸1月份的融资显得格外幸运。这家咖啡连锁店通过增发股票和发行可转换债券总共筹集了7.78亿美元，超过了5月份首次公开募股的6.45亿美元。这让瑞幸获得了一笔救助金，以应对疫情对消费的冲击。

此外，上市之后，新东方在线依旧面临K12教育和学前教育两条业务线的毛利率出现下降的事实。同时，由于在线教育即将接受政策监管的预期存在，新东方在线的K12业务面临政策风险和管理挑战。业内已有声音，指新东方在线以录播模式为主更像网校，且销售成本高，用户终身价值低。