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张顺荣：谢谢主持人，说实话我个人觉得中国市场资本化是一个废话。为什么？所有的债券都是来源西方，等于整个一套体系都是来自于国际，我们指国际化是什么？其实说的白一点，我们在中国市场整个走的时候我们有自己的特色。特色其实是一分为二的，它未必，我们都觉得特色好，但是我唱一个反调，在特色的方面未必一定是好的。所以在现在趋势融通的里面，我们发现我们自己的一些东西跟国际不互通。导致说在市场，我们在中国市场介入到国际市场之后，有一些地方是与国际市场做法是不一样的。导致有一些地方是格格不入，我们现在就要去修正这个事情。

“我们可以扩大资产购买计划。我们的资产购买计划不仅包括长期政府债券，还包括ETF。”他说。“有各种工具可通过放松货币条件来影响经济。”日本央行承诺购买ETF，使其持仓每年大约增加6万亿日元（553.4亿美元），但购买的步伐可能因市场发展而有起伏。

可爱的敬礼，源自小朋友对军人叔叔的敬意而庄重的回礼，则是军人对小朋友的感谢[二]2018年12月20日早上武警机动第二总队新兵六大队拉练途中在广东省清远市银盏小学宿营第二天离开时学校门口的小学生和一位保安大叔对整装离开的队伍敬起了军礼并目送战士们离开学校

出口方面，今年以来，我国货物和服务贸易顺差收窄，2018年前三季度仅为266亿美元，导致净出口对GDP增长的贡献为负；而2017年同期为顺差1297亿美元。今年出口量较低，明年的情况不太好说，不过我相信贸易摩擦不会太严重，因为这对双方都带来损失，我们可以看到最近谈判也比较密集，相信双方也都抱着诚意。除了投资、消费、出口的基本面以外，我们的宏观政策也在进行逆周期调节，由于财政、货币政策存在一定滞后性，政策效果在明年会逐步显现。

在张明看来，若美元指数未来能稳定在95上下、美元对新兴市场国家货币的升值过程基本结束、全球投资者的风险偏好已触底等情况发生，那么人民币对美元汇率就难以出现显著下跌，有望稳定在6.7上下。“人民币对美元汇率在今年内跌破7的概率，目前看来依然较小。”张明说。

5、钢铁、煤炭价格下跌钢铁、煤炭价格下跌。11月1日，螺纹钢期货活跃合约结算价为4099元/吨，较十天前下跌0.8%；11月2日，动力煤期货活跃合约结算价为627.8元/吨。去库存，较十天前下跌2.2%。全国高炉开工率小幅下滑，11月2日为67.5%，而唐山高炉开工率则在采暖季限产之前上升，11月2日为73.5%。库存方面，钢材处于去库存阶段，11月2日当周社会库存下降4.3%至938.9万吨，处于五年最小值和均值之间，相比9月底的低库存有一定程度的缓解（图12）。6大发电集团日均耗煤量仍在五年最小值附近，但受上游煤矿环保限产、大秦线检修以及进口煤炭限制的影响，沿海电厂仍然在为冬季积累库存，11月2日6大发电集团煤炭库存合计为1696万吨，持续高于五年最大值（图13）。