//cn1.91short.com/

事实上，目前市场上的违约风险仍未消散。数据显示，2019年以来新增出现债券违约的公司已经有16家。在这个背景下，投资机构的风控线只会更加严格。“展望未来一年，在宏观经济低位运行的背景下，公用事业行业信用品质维持稳定，中上游行业在供给侧改革的推动下资产负债表逐步修复，而中下游行业、特别是高杠杆运营行业相对风险增加。从信用债投资机会看，融资环境改善最受益的行业主要是城投和地产，精选个券或将获得超额收益，但这两个行业仍需规避一些区域融资环境紧张、融资结构不尽合理的企业。”5月22日，融通基金固定收益部研究员郭利燕受访表示。

成为定价商WTI原油期货和期权交易目前占WTI原油总交易量的14%，3年前美国解除原油出口禁令之前仅占2%—3%。这意味着亚洲将成为原油定价商，而不仅仅是价格接受者。事实上，中国已经开发了自己的对冲产品。上海原油期货在2018年3月启动，为能源交易者和对冲者提供不同的交易机会，以及加入WTI、Brent和DME阿曼等其他原油基准。同时，中国也逐渐成为WTI原油市场的重要参与者。

但阿里与京东，这两大巨头过去缠斗了十余年，才确立了一二线城市双强争霸的竞争格局，拼多多上攻一二线城市，想在两大巨头的优势战场分上一杯羹并不容易。零售行业市场调研咨询公司百联咨询创始人庄帅对《中国企业家》表示，拼多多的“百亿补贴”从头部品牌入手，现阶段来看是有成效的，但这种打法同时也带来了一些挑战：首先，最直接的便是利润挑战，“百亿补贴”无疑会让拼多多的毛利率承受损失；其次，用户买完补贴商品之后是否还会持续购买？这对拼多多的系统及运营体系的设计提出挑战。

证监会调查后发现，张绍波为内幕信息知情人韩某的好友，两人关系密切。内幕信息形成后至公开前，张绍波与韩某通讯联络十分频繁。张绍波控制并使用“张某婷”证券账户和“黄某花”证券账户，在内幕信息形成后至公开前，买入“匹凸匹”4，500，000股，买入金额47，289，103.26元，并于内幕信息公开后全部卖出，卖出金额73，253，630.98元，扣除相关交易费用后，盈利共计25，852，700.42元。

上海证监会表示，根据张绍波违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第二百零二条的规定，决定没收张绍波违法所得25，852，700.42元，并处以77，55 8，101.26元罚款。（本文来自于界面）责任编辑：陈悠然 SF104

张绍波及其代理人在听证与陈述申辩材料中提出以下申辩意见：第一，本案涉及的内幕信息应为“五牛基金收购上市公司控股股东的股权”，而非“上市公司收购的有关方案”。第二，内幕信息形成时间的认定有误，张某发送给韩某的《匹凸匹分析报告150821》不构成五牛基金收购匹凸匹的“动议”。第三，张绍波与韩某通讯联络频繁不能得出张绍波从事了内幕交易，认定张绍波控制使用“张某婷”证券账户和“黄某花”证券账户进行内幕交易证据不足。第四，张绍波的同乡及商业合作伙伴林某水已主动承认其控制使用两账户交易了“匹凸匹”，且林某水对其控制使用两账户交易“匹凸匹”的辩解理由具有合理性，应予采纳。