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来源：固收彬法【天风研究·固收】 孙彬彬/高志刚/于瑶摘要：首先，短端利率更容易受资金面扰动的影响。通过对比R007与AA评级期限利差，可以发现二者呈现明显的反向关系。其次，长端利率受市场供需因素的影响。从发行期限结构上看，当长期限债券发行成本优势显现，信用债发行人就有明显的动机发行长期限债务置换短期限债务，使得债券的融资期限结构由短期转向长期，导致长期限信用债收益率下行幅度受到一定的抑制。

4、理财子公司“诞生”在资管新规、理财新规等相关规定发布后，银行理财业务逐步开启转型，在此背景下银行理财子公司“诞生”。截至目前，共有16家理财子公司获批筹建，其中10家已经开业，涵盖大行、股份行、城商行。在资管新规发布后，银行纷纷发力净值型产品，其中现金管理类理财产品规模大幅飙升。日前，银保监会、央行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》，业内人士称其为“资管新规2.0版”，大部分现金管理类理财产品将面临回炉再造。由此可见，理财产品净值化转型的艰难。

从长期看，急剧增长的美国国债致使偿债利息高企，大大增加了国家偿债的负担。这将影响美国经济的持续稳定发展。12月初出现的国债利息倒挂致使纽约三大股指12月4日出现了与10月10日同样的惨跌。周世俭解释道，道指下跌3.1%、纳指下跌3.8%、标普下跌了3.24%。银行股成为标普指数表现最差的板块：究其原因，其一是市场担心美债收益率曲线倒挂预示着经济衰退的来临，其二华尔街对贸易摩擦仍有疑虑。以往美债收益率倒挂后经济即会出现衰退。因此这次美债收益率倒挂后加剧了金融市场对美国经济前景的担忧。

责任编辑：霍琦全国政协委员、中国进出口银行董事长胡晓炼3月4日在接受中国证券报记者采访时表示，当前在深化金融供给侧结构性改革方面，还有很多工作要做。例如，进一步丰富各类金融机构，特别是中小金融机构；进一步发展各类资本市场，特别是直接融资市场；提供更加丰富多样、有针对性的、适用性强的金融产品为实体经济服务，还要夯实金融基础设施各项建设。

据七麦数据预估数据显示，这一个月间，ios版聊天宝下载量降幅较大，但总量超过76万，安卓版则超过了2400万。总结尽管都为了春节期间的流量争夺推出了一系列营销推广的举措，但这三款社交App仍热度平平，暂时看来还远远无法撼动微博和微信。在用户留存方面，聊天宝7日用户留存率仅为13.84%，多闪为16.34%，马桶MT不到2%。

巴菲特的搭档查理•芒格曾经说过：“巴菲特投资了很多公司，但是从没见过巴菲特拿计算器去计算。”很多时候，巴菲特是凭借对上市公司年报的了解，对上市公司管理层的认可去投资一家公司。当年，巴菲特投资中石油时，甚至没有去过中石油。他仅仅是看中石油的财务报告，认为中石油当时是被低估的公司。而在2007年的高点，整个市场非常亢奋的时候，巴菲特选择卖出中石油获利颇丰。